3月下旬以来,随着临储玉米收购逼近6000万吨,东北潮粮消耗大半、自然晾晒粮源上市还需等待半个月左右。因此,东北产区玉米市场出现阶段性缺货现象,价格趋强;关内则因下游消费清淡,玉米价格承压。
需求低迷导致市场承压
相关部门统计显示,截至3月20日,我国东北临储玉米收购量突破6000万吨在即。东北产区玉米市场出现“有效库存”明显下降的情况,玉米价格稳中走强,但由于饲料消费形势欠佳,多数饲料企业并未出现抢粮现象,而是静待半个月乃至1个月之后自然晾晒粮源上市。与之相比,华北产区玉米销售持续低迷,只是更低迷的需求导致市场价格承压。
南北港口库存此消彼长
近期,国内玉米市场贸易清淡、收储力度强劲已直接在南北港口玉米库存上有所表现。下游消费清淡导致北粮南运利润减少,南运玉米数量减少,广东等港口玉米库存下降;北方港口玉米库存则创下历年同期高位,且有继续攀升的迹象。
统计数据显示,截至目前,北方港口玉米库存累计突破340万吨水平,为近年历史同期最高,鉴于往年东北玉米库存峰值一般出现在5~6月份,预计北方港口玉米库存可望继续攀升。今年东北玉米南运补贴的存在是提振大型粮商在北方港口囤积库存的重要原因。
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与之相反,截至目前,南方港口内贸库存呈现高位下调趋势,这也是南方港口销区玉米在需求清淡格局下获得支撑的重要原因。毕竟从上游源头来看,近期北方港口散船玉米因利润缩窄必然导致南运数量减少。
值得注意的是,前期滞留港口的广东外贸玉米库存正呈稳步下行态势,暗示着饲料企业提货正在缓步进行中。与2月初近50万吨的外贸库存相比,目前广东港口外贸玉米库存已下降至20万吨以下。在当前南方港口玉米库存下滑的同时,优质玉米供应始终有限,只是需求仍不给力。
优质粮源可供数量令人担忧
当前国内玉米市场在“政策市”的影响下表现僵持,加之生猪养殖进入深度亏损,饲料消费恢复缓慢,贸易活跃度明显下降,而这一格局仍将持续。虽然目前东北大部分饲料企业寄希望于收购4月份以后的自然晾晒粮源,但鉴于目前东北大部分地区玉米销售超过八成,且届时临储收购进入尾声,实际可收购的优质粮源数量令人担忧。
客观来看,在今年东北临储玉米东北潮粮消耗大半、自然晾晒粮源上市还需半个月左右。由于目前养殖业和深加工行业对玉米需求“寡淡”,东北玉米收购价格高企,市场深陷“政策市”僵局。
政策强力执行之下,不仅优质玉米,连高霉变玉米价格也随着供应数量下降和临储放宽收购标准而得以提升,政策“双底”构建基本完毕。不过,今年整体优质玉米比例下降,供应充裕有利于深加工企业采购有条不紊,但对于饲料企业而言则是一大挑战。
据了解,目前国内养殖尚处于缓慢恢复阶段,3月份饲料销量预计环比回升5%~10%,若无重大疫情出现,复苏趋势不改,而今年东北临储玉米拍卖时间提前的可能性也相对较大。后期需关注国内养殖业需求复苏进展,以及政策拍卖的时机和数量何时打破这种平衡。

3月下旬以来,随着临储玉米收购逼近6000万吨,东北潮粮消耗大半、自然晾晒粮源上市还需等待半个月左右。因此,东北产区玉米市场出现阶段性缺货现象,价格趋强…

一季度,在临储玉米收购数量持续增加、养殖业整体低迷及饲料、深加工行业需求疲软的大背景下,国内玉米市场价格整体波动幅度不大,但区域市场“政策市”及“分化”特征凸显;国际玉米市场方面,受种植面积预期下滑、南美天气不利等影响因素,其价格整体则呈现先抑后扬走势。
一、2014年第一季度国内玉米市场行情回顾
1月份:国内玉米市场“政策市”特征较为明显,市场价格总体保持相对平稳,局部涨跌互现。其中东北临储玉米收购加速并迅速突破3000万吨成为市场最大亮点,且北粮南运补贴政策对市场提振效应明显,年初东北农户玉米批量上市带来的压力被有效缓解。截止1月末,吉林省部分县玉米收购价格在2.08-2.24之间,其中榆树为2.22,价格较1月初上涨0.02,涨幅为0.90%;辉南为2.24,梨树为2.24,均与1月初持平。吉林省二等玉米出库平均价格为2200,持平;黑龙江为2100,下跌20,跌幅0.94%;辽宁为2230,上涨10,涨幅为0.45%。销区广东为2340,上海为2370,福建为2350,均持平。
2月份:国内玉米市场走势分化特征逐步显现。其中东北玉米价格在托市政策下先跌后涨,华北产区则因节后清淡需求和充足供应先涨后跌。具体来看:2月上旬,正值春节长假期间,国内玉米市场购销活动基本停滞。2月中下旬,国内玉米市场购销有所升温,玉米价格走势呈现分化。最明显特征是:东北优质粮源加快上市,黑龙江高霉变玉米问题较为突出,玉米价格保持坚挺;华北玉米市场价格承压下行,存粮偏高以及下游消费异常清淡成为主要利空因素;南方销区在运费补贴政策支撑下,其价格稳步趋强。截止2月末,吉林省部分县玉米收购价格在2.10-2.24之间,其中榆树为2.24,较1月末上涨0.02,涨幅为0.90%;辉南为2.24,梨树为2.24,均与1月末持平;吉林省二等玉米出库平均价格为2220,上涨20,涨幅为0.90%;黑龙江为2100,持平;辽宁为2240,上涨10,涨幅为0.45%。销区广东价格为2340,上海为2370,福建为2350,均持平。
3月份:国内玉米市场政策市特征愈加明显。其中3月中上旬,在临储玉米收购继续推进的背景下,东北产区玉米价格坚挺向上。不过,受下游需求恢复增长缓慢影响,其价格向上空间有限。同时,南北港口及销区粮价则继续不堪饲料消费低迷的影响稳中有降。3月下旬以后,东北临储收购接近尾声,其价格在政策保护之下逐步见底。同时,吉林省2014年首次省级储备粮源拍卖成为市场关注焦点;华北及南方销区玉米市场则倍感压力,但廉价优质粮源颇受市场青睐,玉米价格涨跌互现。截止3月末,吉林省部分县玉米收购价格平均在2.12-2.24之间,其中榆树为2.24,辉南为2.24,梨树为2.24,均与2月末持平;吉林省二等玉米出库平均价格为2230,上涨10,涨幅为0.45%;黑龙江为2130,上涨30,涨幅为1.43%;辽宁为2250,上涨10,涨幅为0.45%;销区福建为2360,上海为2380,广东为2350,均上涨10,涨幅分别为0.43%、0.42%、0.43%。
二、影响市场走势的因素分析 政策因素
1、临储收购政策支撑市场价格底部。一季度,东北临储玉米收购政策对市场价格支撑作用明显。一方面,临储玉米收购数量不断增加,有效缓解了农户玉米集中上市压力;另一方面,临储玉米收购政策与北粮南运补贴政策叠加,充分调动南方销区用粮企业采购东北玉米积极性,进而对东北玉米价格形成支撑。
另外,2014年中央一号文件公布,再次聚焦农业发展,市场价格方面,一号文件明确提出“完善粮食等重要农产品价格形成机制”,并指出“继续执行稻谷、小麦最低收购价政策和玉米、油菜籽、食糖临时收储政策”。向市场释放明显信号:临储收购在未来一个时期内仍将是国家调控相关品种的重要方式之一。
2、运费上调增加东北玉米南运成本。2014年2月15日起,国家铁路货物统一运价率平均每吨公里提高1.5分钱,即由现行13.01分钱提高到14.51分钱。受此影响,2月下旬开始,东北产区至大连港口运费增加20-40元/吨,并直接增加东北玉米南运成本。同时,南方销区东北玉米唱主角的格局稍有改变。
市场供求因素
1、关内外玉米上市节奏有所差异。与2013年年初相比,今年关内外农户玉米销售节奏有所差异。在东北临储托市力度较强和北粮南运补贴政策影响下,东北玉米上市进度明显快于上一年,华北销售进度则缓于上一年,但与2012年年初相当。不过,从绝对供应量来看,由于今年东北玉米大获丰收,东北三省一区玉米总产量将近6800万吨,同时,东北部分地区低质粮源在春节后销售压力愈发增加。与之相比,华北产区玉米销售进度不及去年同期,但今年华北玉米区域减产,农户惜售心理较强,区域内需求和供给对粮价影响更为明显。
2、国内市场需求整体表现不佳。与临储收购如火如荼相比,今年一季度国内玉米市场需求整体表现不佳。一方面,饲料销量迎来年内“最低谷”,这不仅是因为春节过后一般是年内饲料消费的最淡季,而且与今年家禽存栏大幅下降、国内生猪价格持续下跌有关。据了解,春节前每头生猪亏损已达到150-300元不等。另据部分中小型饲料企业介绍,春节过后,由于饲料消费清淡,其玉米采购几乎处于停滞状态;另一方面,东北深加工企业开工率接连创新低,收购积极性普遍不高。究其原因:一是国家临储玉米收购价格高开,且明显高于市场价;二是国内淀粉加工企业持续亏损及酒精加工效益下滑。
3、美国玉米进口装运全面暂停。据了解,受中国退运美国MIR162
转基因玉米事件影响,今年1
月份开始美国已全面暂停对华转基因玉米出口装运,大部分前期合同在装运前后转运至别国,主要为日本、韩国等亚洲国家。另据统计显示,2014年头两个月退运的数量为28.6万吨,2-3月份我国进口玉米数量明显下降。本年度国内玉米市场存在阶段性供过于求的压力,进口数量低于预期有利于国内市场稳定。
国际市场
国际玉米市场价格先抑后扬。一季度,国际玉米市场价格先抑后扬。其中1月初,在庞大供应预期及中国退运更多美国玉米酒糟粕等因素影响下,其价格一度跌至三年多来的最低水平4.08美元/蒲式耳,这是自2010年8月26日以来的最低水平,但1月10日在美国农业部出乎意料地大幅调低玉米产量后,其价格开始强劲反弹。特别是2月份以后,2014年美国玉米种植面积预期下滑及南美一些农业产区天气不利,令玉米产量潜力受损等因素共同支撑其价格持续上涨。不过,中国再度因转基因问题退运美国玉米,阿根廷和巴西玉米产量前景改善,一定程度制约其价格上涨空间。截止3月28日,美国芝加哥农产品期货交易所玉米期货3月玉米合约价格为4.92美元/蒲式耳,比1月初上涨14.6%;5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为226.7美元/吨,合人民币1394元/吨,上涨16%;到中国口岸完税后总成本约为2063元/吨,上涨11%。
三、后期国内玉米市场形势展望
展望后市,4月份作为临储停收及采购东北玉米补贴政策的最终期限,整体市场的阶段性转向引起各方关注。同时,东北产区玉米上市正进入“潮粮-晾晒粮”转换的真空期,但由于3月份以来国内饲料消费回升相对缓慢,疲弱的需求使得市场也暂难出现明显转机。总体来看,目前国内玉米市场正处供需两淡阶段,但在后期拍卖开启预期之下,市场关注焦点也由前期的临储收购数量转向政府拍卖。毕竟,在东北临储玉米连续两年大量收购之后,庞大的库存如何释放成为影响后市的一个重要因素,而吉林省储首次拍卖也有一定的指导意义。具体分析如下:
1、临储收购政策执行截止期限临近。目前,距离临储收购及南方企业到东北采购玉米享受最高140元/吨的运费补贴政策结束已不足一个月时间。在4月30日之前,享受运费补贴的需求企业恐会出现集中在东北抢购粮源的现象,这一方面将促使东北地区玉米价格因需求增加而出现区域性上涨,另一方面,在6月30日运抵南方市场之前的5、6月份,这部分粮源陆续到达南方销区补充市场供给,也将一定程度上限制南方销区这段时期玉米价格的上行空间。
2、吉林省省储玉米拍卖对市场影响。4月8日,吉林省首次省储玉米拍卖如期启动,总数26.6万吨玉米全部成交,起拍价格为1910元/吨,最高价1980元/吨。其拍卖价格与当年临储收购价格基本贴合。从时间上来看,2013年吉林省储备玉米首次拍卖时间为7月5日,今年较去年提前近三个月,这一点基本符合市场预期,而提前拍卖似乎预示着国储玉米拍卖时间的提前,市场普遍预期今年临储玉米拍卖时间可能在5-6月份。同时,此次拍卖作为2014年储备玉米第一拍拉开了国内储备玉米拍卖的序幕,而储备玉米拍卖提前、拍卖底价低于市场价格可能成为今年整个储备玉米拍卖的基调。若后期临储玉米拍卖启动,有望吸引更多企业参与。此外,虽然拍卖节奏将对市场构成相当压力,但是随着时间推移国内玉米底价不断底部抬升的基调不改。当然,随着后期拍卖数量的增加,玉米品质下降的可能性也将增加。
3、自然晾晒粮源上市进入预备阶段。4月份以来,在临储大量收购之后,东北不少地区临储玉米收购节奏已有所放缓,主要原因就是农户存粮水分维持在20%左右等待后期自然降水后销售。同时,一些饲料企业乐观预期半个月过后自然晾晒粮源上市有望降低其采购成本,但从今年东北玉米销售进度同比偏快的角度来看,后续自然晾晒粮源供应量局部可能不及往年。此外,由于饲料消费形势欠佳,多数饲料企业并未出现抢粮的现象,而是静待半个月乃至一个月之后自然晾晒粮源上市。
4、优质粮源可供数量令人担忧。目前,东北大部分饲料企业寄希望于收购4月份以后的自然晾晒粮源,但鉴于目前东北大部分地区玉米销售超过8成,且临储收购进入尾声,实际可收购到的优质粮源数量令人担忧。客观来看,在今年东北临储玉米政策强力执行之下,不仅是优质玉米,连高霉变玉米价格也随着供应数量下降和临储放宽收购标准价格得以提升,政策“双底”构建基本完毕。
5、国内玉米消费仍难迅速恢复。继2月份国内养殖业消费遭遇“最淡”季之后,目前国内饲料销量仍难迅速恢复,市场初步评估环比增幅在5%左右,且现阶段国内生猪养殖亏损正向200元/头-250元/头迈进,肉鸡和蛋鸡养殖维持保本微利状态。与之相比,深加工企业继续亏损,且考虑到今年东北低品质玉米比例较高,当前深加工企业库存储备需求同比减少,部分深加工企业腾出仓库用于储备临储玉米,整体来看国内玉米市场缺乏来自需求面利好支撑。
综上所述,今年一季度,临储玉米收购及北粮南运补贴政策对国内玉米市场走势的影响至关重要。随着上述政策执行期限的临近,国内玉米市场仍将重归供需基本面。短期来看,随着东北地区农户余粮逐渐见底,其价格将稳步趋强,但需求不振及玉米抛储压力仍将影响其价格上涨幅度。与之相比,华北地区及南方销区玉米价格将涨跌两难。同时,市场关注点也将由临储收购转向储备粮源拍卖。此外,优质粮源供应及养殖业消费恢复情况仍需关注。

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需求低迷导致市场承压

相关部门统计显示,截至3月20日,我国东北临储玉米收购量突破6000万吨在即。东北产区玉米市场出现“有效库存”明显下降的情况,玉米价格稳中走强,但由于饲料消费形势欠佳,多数饲料企业并未出现抢粮现象,而是静待半个月乃至1个月之后自然晾晒粮源上市。与之相比,华北产区玉米销售持续低迷,只是更低迷的需求导致市场价格承压。

南北港口库存此消彼长

近期,国内玉米市场贸易清淡、收储力度强劲已直接在南北港口玉米库存上有所表现。下游消费清淡导致北粮南运利润减少,南运玉米数量减少,广东等港口玉米库存下降;北方港口玉米库存则创下历年同期高位,且有继续攀升的迹象。

统计数据显示,截至目前,北方港口玉米库存累计突破340万吨水平,为近年历史同期最高,鉴于往年东北玉米库存峰值一般出现在5~6月份,预计北方港口玉米库存可望继续攀升。今年东北玉米南运补贴的存在是提振大型粮商在北方港口囤积库存的重要原因。

与之相反,截至目前,南方港口内贸库存呈现高位下调趋势,这也是南方港口销区玉米在需求清淡格局下获得支撑的重要原因。毕竟从上游源头来看,近期北方港口散船玉米因利润缩窄必然导致南运数量减少。

值得注意的是,前期滞留港口的广东外贸玉米库存正呈稳步下行态势,暗示着饲料企业提货正在缓步进行中。与2月初近50万吨的外贸库存相比,目前广东港口外贸玉米库存已下降至20万吨以下。在当前南方港口玉米库存下滑的同时,优质玉米供应始终有限,只是需求仍不给力。

优质粮源可供数量令人担忧

当前国内玉米市场在“政策市”的影响下表现僵持,加之生猪养殖进入深度亏损,饲料消费恢复缓慢,贸易活跃度明显下降,而这一格局仍将持续。虽然目前东北大部分饲料企业寄希望于收购4月份以后的自然晾晒粮源,但鉴于目前东北大部分地区玉米销售超过八成,且届时临储收购进入尾声,实际可收购的优质粮源数量令人担忧。

客观来看,在今年东北临储玉米东北潮粮消耗大半、自然晾晒粮源上市还需半个月左右。由于目前养殖业和深加工行业对玉米需求“寡淡”,东北玉米收购价格高企,市场深陷“政策市”僵局。

政策强力执行之下,不仅优质玉米,连高霉变玉米价格也随着供应数量下降和临储放宽收购标准而得以提升,政策“双底”构建基本完毕。不过,今年整体优质玉米比例下降,供应充裕有利于深加工企业采购有条不紊,但对于饲料企业而言则是一大挑战。

据了解,目前国内养殖尚处于缓慢恢复阶段,3月份饲料销量预计环比回升5%~10%,若无重大疫情出现,复苏趋势不改,而今年东北临储玉米拍卖时间提前的可能性也相对较大。后期需关注国内养殖业需求复苏进展,以及政策拍卖的时机和数量何时打破这种平衡。

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